盛世方舟李治：风口不在投资人口袋里在创业者脚下（图文）

　　创投对初创企业的培育和组建至关重要。那么从投资者的角度，投资人到底应该看重人还是项目呢？下一个独角兽在哪里呢？中国的创业投资者应该向硅谷学什么呢？对初创团队来说，初创企业下一个风口在哪里呢？应该如何向投资者或机构展示自身的独特之处，以吸引志同道合的资本呢？

　　带着这些疑问，上百位来自中国大陆、香港、澳大利亚、美国等地的投资人、学者和初创企业代表，齐聚金秋十月的香港博览馆，参加由智投道合主办，世界经理人和Startup Launchpad联合主办的首届创投资本高峰论坛。在长达一整天的活动里，他们不仅获得了与创投大咖面对面难得机会，聆听了知名机构投资人的成功故事和宝贵的创投经验，展望了2018年创业投资的新热点，更深入到位于环球资源香港消费电子秋季展的创客专区，与硬件创客团队深入交流，亲眼目睹了硬件创新的炫酷成果和诱人的市场前景。

　　在由智投道合主办，世界经理人和Startup Launchpad联合主办的首届创投资本高峰论坛上，盛世方舟深圳投融资副总裁李治表示，“风口不在投资人的口袋里，而在创业者自己脚下！”

　　在论坛现场，世界经理人记者采访了盛世投资旗下盛世方舟深圳投融资副总裁李治。这位与唐高宗同名的创投大咖，拥有新加坡南洋理工大学的金融硕士学位，曾就职于黑石集团，成功投资过包括生物识别、智能硬件、机器人等50多个来自各行业的创投和成熟企业项目，对国内和国际创投资本的运作有独到的见解和体会。

　　关注风口还是独角兽？

　　从VC SaaS监测的创投数据中可以看出，中国已经有超过71家独角兽企业，这些独角兽企业都是估值超过或者接近10亿美金且未上市的公司。然而，一味追求独角兽公司会让投资人忽视其他获得丰厚风投回报的机会。李治告诉世界经理人，“独角兽公司快速崛起于充满泡沫、竞争激烈的投资市场，估值未必代表其潜力，如果投资人眼光独到的话，往往能抓到比独角兽公司回报更高的好项目。”

　　很多基金有着自己不同的投资风格，这也催生出了不少的独角兽企业。但投资家们需要明确的是，独角兽是非常稀有的，是可遇不可求的。在抱着投出独角兽的目标进行投资时，企业和个人应有自己完整而独立的投资体系，并且明确“投资需要取得回报收益”这个目标。

　　李治指出，初创企业能否成为独角兽企业，要从三个方面来考量：一要看团队，最重要的是创业者人品如何，是否具有敬业精神，团队是否具有凝聚力和互补的教育背景；二要看行业，不是热门的行业就一定值得投资，而是要看行业是否具有可持续增长性；三要看市场，即企业是否具有市场能力，将创意与技术转化为现金流。

　　对于是否用现金流来判断初创企业的运营情况，李治认为，早期企业不能用成熟企业的标准来判断，如果有大资本的投入，现金流不是最重要的衡量标准，更多要看其成长空间和利润率。

　　在关于是否要追风口的讨论中，李治明确指出，总盯着风口是投机而不是投资，真正成熟的投资人和创业者不会迷失在风口。他告诫创业者与其追逐风口，不如静下心来找到自己的比较优势，找熟悉的人作为创业伙伴，做熟悉的行业和套路，知道什么是能为你所用的资源，才会吸引到早期投资者，形成良好的企业机会。

　　李治说：“风口不在投资人的口袋里，而在创业者自己脚下！”

　　看项目还是看团队？

　　当投资人挑选初创企业时，到底是更看重人还是项目？对此，专注创新企业团队研究的香港浸会大学助理研究教授玛塔博士（Dr. Marta K.Dowejko）最近对香港和深圳的创业率和非正式投资者的研究，全面分析研究了自2009年以来，香港和深圳作为亚洲创业中心的大都市所应对的机遇和挑战。玛塔博士分享了一组调查数据，在亚洲尤其是中国，超过90%的投资人对团队关注度非常高，而在西方，只有66%的投资人这为团队比项目重要。

　　李治认为，国内的创业项目独创性不高，复制也很快，所以看人比看项目更重要。高校出身的技术型创业团队往往偏重产品的研发而市场意识不足，做商业模式创新的团队相对缺乏工匠精神，投资人一般会在B轮之后才对初创企业的团队进行调整和补充。所以初创企业在前期搭建团队时，要考虑相互之间的互补性，生存能力比创新能力更重要，许多领域的初创企业最后都是“剩者为王”。

　　对于众多初创企业出海不利的原因，李治认为，团队国际化程度不高，对跨文化项目的管理能力不足，归根结底是人才能力支撑不了业务的拓展。在主办方的安排下，李治来到环球资源香港消费电子秋季展的创客专区，与硬件创客团队面对面交流，谈产品设计、制造以及市场渠道开发。看过创客们的产品创意后，李治告诉世界经理人记者，“创客专区实打实为创客解决了市场化的大难题，同时非常有效帮助初创企业对接了素质高、能力强的制造企业，而且也给环球资源电子展众多参展商和买家带来产品创新方向的借鉴，可谓一举三得。”

　　2018创投热点

　　关于产业未来的发展方向，李治表示，智能化、升级化和互联网化将是2018年和接下来一段时间的投资热点，投资人要跟随国家的政策走向，智能制造、生物医药、消费升级等行业都有很大的发展潜力。

　　李治认为，未来的创业投资将呈现以下三个趋势：其一，以技术驱动的科技和智能领域将是大趋势；其二，消费升级所带来的整个链条的成长将会加速，以消费驱动的领域会持续升温；其三，传统产业的互联网化程度将会加深，物联网还有很大的发展空间，物物连接是未来城市发展的必然走向。他指出，2016年中国消费支出对GDP的贡献率超过六成，所以消费升级驱动的升级化非常值得关注。对于目前仍在对擂的共享单车两大巨大摩拜和OFO是否最终走向合并的疑问，李治回答：“不排除这样的可能性，竞争只是短期行为，合并后能减少资源的浪费，为消费者带来更多实惠，当然真的要合并会面临诸多的现实问题！”。

　　附：

　　智投道合 (China InvestMatch)

　　为环球资源旗下管理媒体“世界经理人”搭建的海外投资品牌，致力于为中国投资者与全球贸易商机搭建投资及战略合作的专属服务平台。凭借专业的国际视野，深厚的国际市场运营经验，智投道合积极探索中国企业全球化的道路，帮助中国企业发掘海外优质并购标的，助力企业技术产业升级和品牌全球化战略。